尽管本周大盘出现的剧烈震荡，甚至出现破位走势 ，但是我对未来仍然不悲观 。目前
，中国股市已经发生质变，已经不是2001年的股市 ，在全流通之后，上市公司和股民的利益是一致的
，中国股市已经能够反映经济的发展，中国股市出问题一定是中国经济本身出了问题
。从中国经济来说 ，预期未来的几年仍能保持10%左右的增长率。目前国家实行从紧的宏观调控也是为了中国经济更好的发展
，目前我国经济是有通货膨胀压力，但是一个国家处于通货膨胀期正说明经济发展强劲 ，通涨很少出现熊市
，因为这个时期都是处于企业赢利最好的时期，我国只要不出现连续的恶性通货膨胀 ，通涨本身就是造就牛市的机会
，因为在通货膨胀期利率都是负值，你存款都是受损失的 ，在我国投资渠道很少
，投资于股市虽然风险大，但是只要你坚持价值投资 ，我想还是可以分享中国经济的发展成果的，全民分享中国经济发展成果也是没有错误的 。

目前中国和美国不是一个经济周期
，美国由于次级债的影响，导致股市已经创出了最近的新低；中国经济仍然处于高速发展期 ，发展趋势是向上的。历来这个时期都很少出现连续的下跌
，即使熊市也是如此，所以我们对2季度的行情并不悲观
。对于半年报怎么看呢 ，我找了一些机构的研究报告
，供大家分享。

投资收益催肥的年报要小心

2008年半年报不可避免的会有大量上市公司因投资收益而业绩大增，比如近日两面针就突然把业绩从预增50%一下子提高到1860% 。细看原因 ，才知道这是由于其卖出了中信证券1000万股股票所致
。但以这种方式出现的业绩增长能够持久下去吗？显然不能。所以
，如果按照这种每股收益计算出来的市盈率，再低也不能轻易买入 ，谨慎操作才是张开双手接住年报行情"红包"的三条途径

本周出现大盘短期休整
，但年报业绩浪行情仍在逐步展开，公布业绩大幅增长的公司如九芝堂及部分具有高送转预期的中小板部分股票新高迭创 。目前来看 ，春节前政策面不太可能出现大的变化，年报较好的预期将封杀市场整体下跌空间
，板块和热点频繁转换的机会仍在
。春节前后，2007年业绩超预期增长 、高分红和高送转预期是年报行情最大的看点和最重要的投资线索。目前阶段 ，投资者应从以下三条线索把握年报"红包"行情 。

一
、关注"现金奶牛"公司

进入4月份之后
，上市公司即将进入分红，首先重点关注具有分红传统的行业的重点公司
。因为分红多少 ，除了受公司经营业绩、流动资金等影响外
，还与公司的股息政策有关。从近三年上市公司分红情况看，分红较高行业集中在钢铁 、有色、机械
、煤炭、高速 、医药等行业 。目前 ，应尤其关注有产品价格上涨预期的煤炭
、农业、化肥 、水泥和家电类公司中相关的有高分红预期的公司
。而低估值
、高分红主要体现在钢铁、有色 、高速和银行板块中
，尤其是具有传统高分红习惯的防御性板块高速股，估值低估再加上较高的分红预期 ，具有较高的安全边际
，如现代投资和皖通高速等。

二
、收获季节关注股改分红承诺

随着年报的亮相，上市公司业绩浪将渐次展开 ，股改承诺分红将成为市场关注的焦点 。统计显示，共有197家公司在股改中明确了2007年度的分红承诺
，其中，47只股票承诺分红金额不低于2007年净利润的60% ，比例在50％以上的公司有151家
，70％以上的公司有16家。投资者应重点关注"股改"中具有分红承诺的公司，承诺分红企业最多的行业 ，分别是交通基础设施、机械 、医药
、化工、房地产
。从股改分红承诺的行业分布看
，可供分配利润最多的行业，分别是钢铁 、交通基础设施、电力
、有色、汽车 ，一些业绩优良的公司分红收益将相当可观。

把握存在分红承诺红包的投资机会
，除了要关注承诺分配比例的高低，还要看上市公司的盈利能力和过往分红风格 ，年报承诺高分红 、业绩优良且具有高成长性
，并且每股资本公积金及每股未分配利润均较高的公司可关注 。另外，股价涨幅不大的股票 ，如大冷股份
、漳泽电力和黑牡丹等也可以逢低关注
。

三、策略性关注有高送转预期的高成长股

高送转是年报行情中最大的"红包"，但只有那些真正具备高成长性和送转预期的个股才具有长线投资价值。我们要寻找受惠于国家农业政策的相关个股
，如化学原料 、肥料
、农药制造公司中业绩大幅度增长的企业 。由于预期作用和提前炒作，在年报披露前中小盘股的机会颇多
。尤其是在相关的细分行业具有明显竞争优势及持续高成长性的个股 ，无疑将获得投资者的青睐。一些新上市的优质新股
，随着募集资金项目的陆续竣工投产，未来的净利润成长趋势较为清晰可见 ，因此
，此类个股的高比例送转增股本的冲动也相对强烈，投资机会明显 。特别是每股的净资产和资本公积金的水平较高、成长性突出 、2007年年报预增的高成长公司如御银股份
、方圆支承和宝胜股份等
。

除此之外 ，在半年报期间还是应积极参与高比例分配的中小盘优质股。那些受益于产品价格上涨、募集资金带来产能规模扩展和业绩释放
，尤其是具有核心竞争力的中小板上市公司，是值得投资者长期关注的重点 。